Geschätzte Abonnentinnen und Abonnenten

Für das neue Jahr wünsche ich Ihnen alles Gute und gutes Gelingen an den Finanzmärkten. Gerne teile ich in diesem Newsletter ein paar Gedanken zum Jahresstart.

Über die Feiertage habe ich (wieder einmal) das Buch «The Intelligent Investor» von Benjamin Graham gelesen. Meines Erachtens nach wie vor eines der besten Bücher zum Thema «Investieren in Aktien». Auf diesem Gedankengut basiert auch unsere Anlage-Philosophie Aktien.

Immer wieder werde ich gefragt, wie sich die Börse 2024 entwickeln wird. Meine Antwort: ich weiss es nicht, und eine sichere Prognose ist meines Erachtens auch nicht möglich. Oft kommt es anders als man denkt, vor allem wenn viele Marktteilnehmer die gleichen Erwartungen haben. Für uns als langfristig orientierte Investoren (im Gegensatz zu Tradern) sind kurzfristige Marktentwicklungen auch nicht entscheidend.

Grössere Marktkorrekturen an den Aktienmärkten geben uns die Möglichkeit, Aktien ausgezeichneter Firmen zu einem attraktiven Preis zu kaufen. Die meisten privaten Anleger fürchten sich vor Marktkorrekturen und verkaufen teilweise in Panik, wenn die Börsenkurse um 20% oder mehr korrigieren. Dies ist nachvollziehbar, wenn man Aktien spekulativ mit kurzfristigen Gewinnerwartungen gekauft hat.

Wir kaufen Aktien, weil wir uns langfristig an einer guten Firma beteiligen wollen. Deshalb analysieren wir die Firma, bevor wir investieren, und berechnen unsere Preis-Limiten, zu denen wir die Aktien kaufen wollen. Solange wir von der Firma überzeugt sind, kann uns nichts Besseres passieren, als ein Einbruch des Aktienkurses dieser Firma: das gibt uns die Gelegenheit, Aktien dieser Firma zu einem sehr attraktiven Preis zu kaufen. Der Preis an der Börse entspricht teilweise nicht dem Wert der Firma. Dies hat uns in den letzten Jahren ermöglicht, Aktien ausgezeichneter Firmen zu einem Discount-Preis zu kaufen. In der Zwischenzeit sind die Aktienkurse dieser Firmen wieder stark gestiegen und haben sich teilweise sogar verdoppelt.

Gleichzeitig bin ich aber davon überzeugt, dass die Kaufkraft des Geldes wegen der nachhaltigen Inflation weiter abnehmen wird. Auch die geopolitische Lage (Ukraine, mittlerer Osten, Spannungen zwischen USA und China) ist alles andere als erfreulich. Eine hohe Verschuldung der Staaten und bei den Geschäftsimmobilien erhöhen die Brisanz der aktuellen Lage.

Zu den einzelnen Portfolios:

Aktien-Portfolio

• Von den 31 Positionen sind 4 mit über 100% im Plus, 13 Positionen 20-80% im Plus, 8 Positionen 1-15% im Plus, 5 Positionen 1-10% im Minus, 1 Position 18% im Minus.
• Sobald die Jahresabschlüsse der einzelnen Firmen vorliegen, werden wir unsere Analyse ergänzen und die Kaufpreis-Limiten aktualisieren.
• Bei Positionen, die dank der Aktienkurs-Steigerung ein zu hohes Gewicht im Portfolio erreicht haben, sichern wir den übergewichtigen Anteil ab.
• Unsere Cash-Position beträgt aktuell ca. 30%
• Bei Positionen, in denen wir noch nicht voll investiert sind, haben wir Kauf-Limit-Aufträge erfasst.

Megatrends-Portfolio

• Von den 6 Positionen sind 5 im Plus.
• Unsere Cash-Position beträgt aktuell ca. 50% Cash.
• Wir haben verschiedene neue Megatrends-Positionen in der Pipeline, in die wir aber erst investieren wollen, wenn die Preise attraktiv sind.

Crypto-Portfolio

• Unsere Allokation im Crypto-Portfolio ist seit mehreren Monaten voll investiert (aktuell zu 100% in Bitcoin), und wir konnten von den Preis-Steigerungen profitieren.
• Kommende Woche entscheidet die SEC, ob die Bitcoin Spot ETF Anträge mehrerer globaler Schwergewichte in der Vermögensverwaltung (BlackRock, Fidelity, VanEck usw.) bewilligt werden. Wir erwarten, wie die meisten Marktteilnehmer, eine Bewilligung und gehen davon aus, dass sich der Preis des Bitcoins weiter erhöhen wird.
• Je nach Entwicklung der Situation in den kommenden Wochen werden wir einen Teil der Position verkaufen. Allenfalls werden wir auch einen Teil in Altcoins, insbesondere Ethereum, umschichten. Wie immer, werden wir mit Alerts informieren.

Edelmetall-Portfolio

• Unsere Allokation im Edelmetall-Portfolio ist seit mehreren Monaten voll investiert.

Haben Sie Fragen, Feedback und Anregungen? Schreiben Sie mir, ich freue mich von Ihnen zu hören.

Beste Grüsse

Jos Hehli

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