Anlage-Philosophie – Crypto

Übersicht

Nachfolgend beschreiben wir ausführlich unsere Philosophie beim Investieren in die Crypto-Welt.

Eine Zusammenfassung finden Sie im Kasten «kurz und bündig…».

Unsere Anlage-Philosophie im Detail

Beim Begriff Crypto denken die meisten an Bitcoin. Detaillierte Informationen zum Bitcoin finden Sie z.B. auf Wikipedia oder bitcoin.org. Wir empfehlen auch das Lesen des Whitepapers von Satoshi Nakamoto. 

Die Meinungen, ob es sich beim Bitcoin um eine sinnvolle und seriöse Investition handelt, gehen sehr weit auseinander. Dies ist nachvollziehbar, da der Preis des Bitcoins in den vergangenen Jahren mehrmals um 30-50%, teilweise sogar bis 80% korrigierte. Danach stieg der Preis wieder und entfachte teilweise ein regelrechtes Kurs-Feuerwerk, um neue Höchstpreise zu erzielen. Einerseits hat der Bitcoin als (noch sehr junge) Anlageklasse eine sehr hohe Volatilität, anderseits aber auch eine atemberaubende Preisentwicklung seit 2009. 

Soll man nun in Bitcoin investieren?

Um diese Frage zu beantworten, überlegen wir uns, nach welchem Szenario sich der Bitcoin und Crypto-Bereich entwickeln könnten:

• In unserem Basis-Szenario erwarten wir, dass die Akzeptanz des Bitcoins als Anlageklasse zunehmen wird, insbesondere auch im institutionellen Bereich. Erste börsenkotierte Firmen halten einen Teil ihrer liquiden Mittel in Bitcoin. Erste Zahlungsdienstleister ermöglichen Zahlungen in Bitcoin. Immer mehr Banken ermöglichen ihren Kunden, Crypto-Anlagen im Depot zu verwalten und teilweise auch zu handeln.
• Mehrere globale Schwergewichte in der Vermögensverwaltung, unter anderen BlackRock, haben am 10. Januar 2024 von der SEC die Bewilligung für einen Bitcoin Spot ETF erhalten.  Das ist eine gewichtige Entwicklung auf dem Weg der institutionellen Anerkennung von Bitcoin als Anlageklasse. 
• Wir erwarten, dass in 5-10 Jahren in einem diversifizierten Anlage-Portfolio 1-3% in Crypto angelegt werden. In der Crypto-Welt ist zurzeit – insbesondere als Anlageklasse – Bitcoin der «Gold-Standard».
• Es wird nie mehr als 21 Millionen Bitcoin geben. Zurzeit (Februar 2024) sind rund 19.6 Millionen Bitcoin «geschürft», und es wird erwartet, dass alle 21 Millionen ca. im Jahre 2140 «geschürft» sind. Gleichzeitig schätzt man, dass 3-4 Millionen Bitcoin verloren sind, d.h. die Besitzer:innen dieser Bitcoin haben den Zugriff (den sog. Private Key) auf ihre Bitcoins in der Blockchain verloren. Zudem wird geschätzt, dass jedes Jahr 1-3% verloren gehen. Mit anderen Worten, es stehen viel weniger als 21 Millionen Bitcoin zur Verfügung. 
• Von grosser Bedeutung ist unseres Erachtens auch die Blockchain-Technologie. Diese Technologie wird die Geschäftsprozesse und Wertschöpfungsketten in verschiedenen Branchen fundamental verändern. Wir denken da an die Dezentralisierung der Finanzbranche (DeFi), Einsatzmöglichkeiten im Supply Chain Management, NFTs, Gaming usw. Die Digitalisierung wird sich in den kommenden Jahren weiter beschleunigen und zunehmen.
• In diese Blockchain-Technologien kann man mit dem Kauf von sog. Altcoins investieren. Am etabliertesten ist das Ethereum Ecosystem, auf dem aktuell die meisten Applikationen entwickelt werden. Es gibt aber auch andere vielsprechende Ecosysteme, die wir laufend verfolgen.
• Wesentliche Unsicherheit und Risiken bestehen im Bereich staatlicher Regulierung. Einerseits sind hier die Augen der Crypto-Community auf das FED und die SEC in den USA gerichtet. Anderseits besteht die Gefahr, dass Regierungen und Nationalbanken den Handel und das Halten von Crypto-Anlage einschränken oder verbieten.
• Ein weiteres wesentliches Risiko, insbesondere wegen fehlender Regulierungen, sind betrügerische Machenschaften. Wir denken da z.B. an den Kollaps von FTX im November 2022. Erwähnenswert ist, dass es nicht ein Versagen der neuen Technologie, sondern menschliches Versagen war. Das bestätigt geradezu die Bedeutung dezentraler Strukturen basierend auf der Blockchain-Technologie, die nicht zentral kontrolliert und manipuliert werden können! 

In unserem Basis-Szenario gehen wir davon aus, dass sich der Preis von Bitcoin und ausgewählten Altcoins in den kommenden Jahren weiter erhöhen und teilweise vervielfachen wird. Gleichzeitig erwarten wir immer wieder sehr starke Kursschwankungen, gehen aber davon aus, dass die Volatilität und Preissteigerung in den kommenden 5-10 Jahren mit zunehmender Akzeptanz abflachen werden.

Unser Ziel ist, mit dem Crypto-Portfolio-Anteil möglichst viele Bitcoins zu erwerben. In Ethereum und andere Altcoins investieren wir, weil wir in einem Aufwärtstrend eine noch stärkere Preissteigerung erwarten als im Bitcoin. Wenn der Preis eines Altcoins sehr stark gestiegen ist, so kaufen wir damit noch mehr Bitcoins.

Eines unserer Ziele ist der Kapitalerhalt. Deshalb legen wir grossen Wert auf das Risiko Management, um bei Preiseinbrüchen das eingesetzte Kapital möglichst gut zu beschützen. Dieses Prinzip macht das Investieren im Crypto-Bereich wegen der sehr hohen Volatilität anspruchsvoll und schwierig. Deshalb braucht es beim Investieren in Crypto eine hohe Risikobereitschaft und starke Nerven, um die teilweise hohen Wertschwankungen im Portfolio verkraften zu können. 

Wir haben gelernt, dass im Crypto-Bereich die Börsen-Weisheit «the trend is your friend» besonders stark zutrifft. Dabei bauen wir weder auf unser Gefühl noch auf Hoffnung. Wir treffen unsere Entscheide zu Kaufen bzw. Verkaufen auf der Basis laufender Analysen (Makro-Analyse, technische Analyse der Preis Charts, verfügbare Sentiment Analysen).

Im Crypto-Portfolio zeigen wir folgendes:

• Aktuelles Portfolio (Bitcoin, Ether, Altcoins) mit prozentualer Gewichtung und Investitionsgrad (zu wieviel Prozent investiert).
• Laufende Aktualisierung unserer Beurteilung der Lage (Bitcoin und investierte Altcoins).
• Wie man mit CHF, EUR usw. (sog. FIAT-Währungen) in Crypto-Anlagen investieren kann. Wir erklären, welche Crypto-Börsen wir bevorzugen, und wie man ein Konto einrichtet.
• Wie werden die gekauften Crypto-Anlagen möglichst sicher in sogenannten Wallets, wenn möglich Cold Wallets (Ledger und Trezor) aufbewahrt.
• Crypto-Tutorial mit Informationen zu verschiedenen Themen.

Hier finden Sie unsere Überlegungen zur Portfolio-Struktur.

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